惠誉:碧桂园的杠杆在未来三年将保持稳定

1月18日,惠誉评级将碧桂园拟发行的5.5亿美元优先票据评级为“BBB-”,而另一笔拟发行的5.5亿美元2024年到期利率为8%的优先票据的投标不会影响债券的“BBB-”评级。

据观点地产新媒体此前报道,1月18日,碧桂园控股有限公司宣布拟发行5.5亿美元2022年到期的7.125%利率优先票据及4.5亿美元2024年到期的8%利率额外优先票据,本金总额10亿美元。

惠誉表示,碧桂园之所以获得评级,是因为其强大的商业形象和健康的财务状况。具体来说,碧桂园土地储备多元化,使其能够实现合约销售的持续增长,同时将杠杆率(以净负债/调整后存货计算)保持在35%以下,与投资层面的同行保持一致。

惠誉预计,未来两年碧桂园的合同销售增长将放缓,因为在2018年发生一系列现场事故后,惠誉的目标是控制增长,更优先考虑项目的安全和质量。

惠誉在评级报告中指出,碧桂园有足够的土地支持更温和的增长计划,管理层在土地收购方面表现出更多的纪律,这两者都可能有助于去杠杆化。

2018年上半年,碧桂园以2240亿元的地价收购了530块土地,其中期间支付了1960亿元(占销售收入的58%)。惠誉预计,在合资企业按比例合并后,碧桂园的杠杆率将在未来三年保持稳定。

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